法國巴黎資產管理公司認為，資金之牆將持續流入新興市場，除了亞洲以外，拉丁美洲也將受惠，預期企業獲利明年可成長20%以上。

法國巴黎資產管理公司本周舉行新興市場論壇，開宗明義點出，投資人應該「投資明日的經濟強者」，法國巴黎投資亞太區投資長黃金源（Alex Ng）說，資金雖然已經開始轉向，但仍只是開端。

黃金源說，今年前八個月，淨流入新興市場基金的資金達340億美元，成熟市場基金卻淨流出450億美元。法人顧問機構已經開始建議客戶增加新興市場股市布局，但卻還沒有開始推薦新興市場債券。未來三到五年，預估美國退休金投入新興市場債券的比重應該會提高5%到7%。

黃金源說，大家都知道投資新興市場很重要，但國家的選擇比類股更重要。他建議投資人，新興市場中可提高中小型股、前緣市場的比重，同時布局新興市場股票與債券，可以建立較均衡且低波動的投資組合。

除了亞洲以外，拉丁美洲也是法國巴黎資產管理看好的市場。法巴拉丁美洲股票基金經理人長井秀男（Gilberto Hideo Nagai）指出，巴西本周末就要舉行總統大選，但相對於八年前，市場的討論聲浪不大，也顯示巴西這些年來的進步。

在巴西出生及長大的長井秀男指出，巴西對原物料的依賴愈來愈輕，對美國的依賴也減少。十年前，巴西出口到美國的比重占總出口的25%，亞洲則占10%，現在這兩個數字剛好對調。

長井秀男說，預期巴西企業明年的獲利可望成長20%到25%，如果本益比變化不大，巴西股市可望有不錯的漲幅。除了巴西以外，其他拉丁美洲的股價也仍有吸引力。

但長井秀男也提醒投資人，巴西儲蓄率偏低，墨西哥與美國的關連性太高，智利則受到中國的影響較大，都是要注意的挑戰。此外，雖然首次公開發行（IPO）股票增多，但有些個股品質不夠好，因此對IPO也要小心。

新興市場債券策略分析師貝托尼（Ernesto Bettoni）說，新興市場債券市場的規模從1994年的1兆美元，成長到2009年的9.3兆美元，比美國高收益債券市場的規模還要大，而且有更多的投資機會。

貝托尼指出，在新興市場債券中，以新興市場公司債最有吸引力。與新興市場主權債相比，新興市場公司債的收益率較高，評等較高，存續期間較短，利差也較大。此外，新興市場公司債有近400家公司可以選擇，比主權債的選擇更多。