自由 更新日期:"2011/02/21 04:11"

●歐陽書劍

謎樣的眼神、神秘的色彩，以及奔跑時能夠極度伸展的雄健四肢，使獵豹成為非洲草原上完美的掠食者，但只要疾速奔馳一分鐘後，牠的體溫就會急遽升高，進而危及生命。因掠食者受限於本身條件，無法盡情發揮其本能，使得草原可以維持物種的多樣性及食物鏈的連貫性，這就是大自然的平衡奧妙。然而人為的環境，則沒有平衡的特色，對於外在變化，人和人所建立的組織，經常反應過度或是不足。

經濟環境是人為打造的細緻機制之一，因此也會因集體反應的失當而波動，不管是資本主義下的自由競爭，或是計畫經濟下的國家分配，上上下下的景氣循環現象，已經和經濟發展本身結合在一起。兩年多前，當金融危機的愁雲慘霧罩頂，大部分人尚且擔心經濟衰退不知伊于胡底，現在全球景氣復甦還未完全確立，反而應為物價上漲「看不到盡頭」，甚至視為有「國難」之虞而憂慮？

通貨膨脹對經濟穩定發展有負面影響，本就應該保持關注，並及早因應；但就目前的全球情況而言，過度擔心，甚至形成集體焦慮，以至於病急亂投醫，則沒有必要。根據國際貨幣基金（IMF）的國際金融統計（IFS）資料，過去10年的物價尚稱平穩。全球消費者物價指數年增率，除了2008年為5.9%以外，2000年以後，均維持在3%至5 %之間，2009年為最低，是2.2%。雖然能源和大宗物資已上漲一段時間，但2010年的消費者物價年增率估計為3.4%左右，仍處於10年平均值之下。

就各別區域來看，根據IFS的最新資料，過去10年，歐元區的消費者物價年增率都在2%上下，僅有2009年為0.3%，是唯一低於2%的一年，2008年達到3.3%為最高，2010年估計約為1.6%；同期間，美國的物價年增率，除2009年的負0.4%，其餘則都在3%左右，2010年估計約為1.7%；中國則變化較大，2002年之負0.8%為最低，2008年之5.9%是最高，2010年應不到4%。從實際數字看，都未反映出立即的風險。

相對於全球物價，台灣的物價上漲顯得更為溫和，近10年來都低於全球平均值，平均消費者物價指數年增率最高為2008年的3.53%，其次是2005年2.31%，其餘則均未超過 2%，2009年因經濟衰退而產生緊縮現象，年增率為負0.87%，2010年是0.96%，今年元月份為1.11%，並未相對突出。

歐元區的元月份物價上漲率雖超過2%，但歐洲央行總裁特里謝2月初在例行記者會中多次強調，預期通膨在中長期仍在可接受的範圍內；美國聯準會主席柏南克在美國全國新聞俱樂部（National Press Club）演講時也指出，能源和大宗物資價格雖然上揚，不過整體物價仍然偏低。台灣情況不同於歐美，經濟成長相對較高，但在央行控穩貨幣政策之下，並非沒有長期高速成長而維持穩定物價的經驗。

但為何通貨膨脹的危機似乎已經迫在眉睫？因為國際上有稻米及棉花、糖等大宗物資及原油的價格，在需求增加、天候因素導致產量減少，以及美元貶值等因素下而上揚，且中國、巴西和印度等新興國家的物價出現較大幅度提高，國內則有經濟成長率反彈而上、不動產價格的持續飆漲，搭配受薪階級薪資久未上調，以致對物價上漲的敏感度提高，而醞釀出通貨膨脹的超完美預期環境。

通膨預期因為沒有限度，有時比價格上漲本身還可怕；因此降低通膨預期，甚至比打擊通膨還重要。國營事業先調漲產品價格，府院再凍漲的動作，強烈反映經濟政策的進退失據，也讓通膨的預期有了火種，如今應做的該是備妥策略，保持警戒，並先拆解國內通膨預期的引信，而這絕非短暫凍漲就能夠達成的。

豹是完美的掠食者，但集體行動的狼更讓大部分動物聞風喪膽，當愈多人相信「狼來了」，狼可能就真的要來了。